Le cuivre est le nouveau Pétrole selon Goldman, grâce à la transition énergétique

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 Dans une note publiée cette semaine, la célèbre banque d’investissement Goldman Sachs (NYSE:GS) a estimé que la transition vers les énergies vertes et le resserrement de l’offre constitue deux puissants facteurs haussiers pour le prix du cuivre.

« Le cuivre est le nouveau pétrole« , a en effet écrit Goldman, expliquant qu’il n’y a « pas de décarbonisation sans cuivre ».

La banque a ainsi relevé son objectif de cours à 11 000 dollars par tonne à horizon 12 mois, ce qui représente un potentiel de hausse de plus de 23% par rapport à son cours de 8900 dollars la tonne d’hier.

« Le rôle essentiel que le cuivre jouera dans la réalisation des objectifs climatiques de Paris ne peut être sous-estimé », a expliqué la banque, mettant en lumière la conductivité électrique et la faible réactivité du cuivre qui en font le matériau le plus rentable pour le stockage et le transport des énergies renouvelables

Les analystes de Goldman Sachs estiment donc que la demande de cuivre liée à la transition énergétique augmentera de près de 600 % d’ici à 2030 pour atteindre 5,4 tonnes métriques dans leur scénario de base. Dans le cas d’une « hyper adoption » des technologies vertes, le scénario le plus haussier de la banque, la demande pourrait augmenter de 900 % pour atteindre 8,7 tonnes métriques.

« Les effets d’entraînement dans les canaux non verts signifient que les années 2020 devraient être la plus forte phase de croissance en volume de la demande mondiale de cuivre de l’histoire », a déclaré la banque, ajoutant que le marché du cuivre n’est « pas préparé à ce rôle critique ».

Elle a énuméré plusieurs facteurs qui montrent que le marché est plus proche que jamais du pic d’approvisionnement que ce que les investisseurs semblent prévoir.

Ainsi, le marché est selon GS vulnérable à d’importants déficits ouverts à partir du milieu de la décennie. Elle a calculé que cela aboutira à un déficit d’approvisionnement à long terme de 8,2 tonnes métriques d’ici 2030, un déficit deux fois plus important que celui qui a été à l’origine de la fulgurante hausse du cuivre au début des années 2000, selon la banque.

« Le cuivre fait tellement partie intégrante de la transition écologique – un effort mondial soutenu par les gouvernements – que les besoins en approvisionnement nécessitent une flambée des prix du cuivre », a déclaré GS.

En ce qui concerne la ventilation de la demande de Cuivre, GS attribue 20% à l’énergie éolienne, et 40% aux véhicules électriques. Les panneaux solaires et le stockage de l’énergie constitueront le gros du reste de la demande.

« Les métaux sont au cœur du nouveau super cycle des matières premières, et la demande verte est au cœur de la reprise des prix des métaux », a conclu la banque.

Enfin, on notera que face à ces prévisions, Goldman Sachs a mis à jour ses objectifs pour le cuivre, comme indiqué ci-dessous :

  • 9675$ la tonne en 2021
  • 11.875$ la tonne en 2022
  • 12.000$ la tonne en 2023
  • 14.000$ la tonne en 2024
  • 15.000$ la tonne en 2025

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