La décision de Glencore (LSE: GLEN) cette semaine de redémarrer la production de la mine de cuivre-cobalt de Mutanda en République démocratique du Congo – la plus grande mine de cobalt du monde – en 2022 sera probablement l’une des nombreuses mesures nécessaires pour garantir la croissance de l’offre et correspondre à la trajectoire de la demande croissante.
La décision de la multinationale suisse des matières premières de redémarrer Mutanda fait suite à une reprise régulière des prix du cobalt depuis les creux d’août 2019 et à une intensification rapide de la demande des secteurs des véhicules électriques (VE) et du stockage d’énergie.
Glencore a annoncé la fermeture de Mutanda en août 2019, après une période prolongée de prix bas. Pendant ce temps, le déploiement de politiques de VE favorables par les gouvernements du monde entier dans le cadre de l’effort de reprise de la pandémie de covid-19 a entraîné une augmentation rapide de la demande pour le minerais de batterie dans un contexte de hausse des ventes de VE.
Mais les prix du cobalt n’ont entamé une reprise significative qu’à la fin de 2020, selon Benchmark Mineral Intelligence (BMI), basé à Londres. Le coût de l’hydroxyde de cobalt, l’assurance et le fret en Asie sont actuellement en hausse de 125,1% par rapport à août 2019, selon l’évaluation du prix du cobalt réalisée en avril par BMI (Benchmark Mineral Intelligence) , qui indiquait un prix moyen de 44025 $ la tonne (19,97 $ la livre) au cours du mois.
Lors de sa dernière mise en service en 2019, Mutanda a produit 103200 tonnes de cuivre et 25100 tonnes d’hydroxyde de cobalt, contre 199000 tonnes et 27300 tonnes, respectivement, en 2018.
Ash Lazenby, un négociant en cobalt de Glencore, a déclaré lors d’un webinaire BMI(Benchmark Mineral Intelligence) sur le cobalt cette semaine que Mutanda devrait produire des volumes approchant 20000 tonnes de cobalt d’ici 2025, soulignant une rampe graduelle mais régulière à mesure que la demande du marché augmente.
Le redémarrage de l’opération est fondamental pour que le marché du cobalt puisse fournir les volumes nécessaires à l’industrie des batteries jusqu’au milieu des années 2020, et même avec l’opération Mutanda de retour en ligne, le marché devrait connaître des baisses de stock et des déficits marginaux à partir de 2023. en avant, dit BMI.
«Bien qu’il reste à voir comment le marché réagira à l’annonce, de l’avis de Benchmark, il est peu probable que le plan de production présenté présente une offre excédentaire sur le marché, une grande partie du matériel étant susceptible d’être enfermé dans des contrats à long terme avec des clés ce qui incluttent les consommateurs qui cherchent à sécuriser l’approvisionnement.
La chaîne d’approvisionnement des batteries lithium-ion subit un changement fondamental, car la consommation de VE précédemment théorique se traduit par une demande réelle et alors que les constructeurs automobiles mondiaux commencent à vendre de plus grandes proportions de leur flotte en tant que véhicules électriques », déclare BMI.
«Cet engagement de Glencore sera probablement l’un des nombreux qui seront nécessaires pour garantir que la croissance de l’offre puisse correspondre à la trajectoire de la demande croissante.»
Stabilité des prix
Compte tenu de la crise économique que le covid-19 a infligée à l’économie mondiale depuis le début de 2020, peut-être de manière surprenante, le prix du cobalt a connu une stabilité en 2020, a souligné l’analyste principal de Roskill, Ying Lu, lors d’un discours liminaire à la conférence 2021 sur le cobalt cette semaine. Le métal a été connu pour ses niveaux élevés de volatilité des prix dans le passé.
Roskill pense qu’il y a deux raisons principales expliquant la stabilité apparente. La première est qu’après une période d’offre excédentaire, les fondamentaux du marché se sont améliorés au cours de 2020, en grande partie en raison de la suspension de l’opération de Mutanda. Un autre facteur est que le marché du cobalt dans son ensemble a résisté à la pandémie de covid-19, qui a limité la pression à la baisse sur les prix.
L’absence de Mutanda, conjuguée aux perturbations logistiques en Afrique causées par la pandémie, a entraîné un approvisionnement serré en hydroxyde. Ceci, à son tour, a conduit à une utilisation accrue d’alimentations alternatives, telles que les briquettes de cobalt et les matériaux de rebut, au cours de 2020.
Lu a déclaré que le plus grand changement du côté de la demande en 2020 était la tendance divergente entre les marchés du cobalt et des produits chimiques, avec une demande de produits chimiques en hausse et une baisse de la demande de métaux. Ceci est principalement le résultat d’une demande de batterie plus robuste par rapport aux autres applications au cobalt qui dépendent fortement des charges métalliques telles que les alliages et les matériaux d’outils.
La production de cobalt est généralement un sous-produit du cuivre et du nickel, et les fluctuations positives des prix de ces produits signifient que les producteurs empochent d’énormes marges.
Compte tenu d’une hausse de 30% depuis le début de l’année du prix du cuivre, le prix du nickel évolue bien après la correction de mars, et le prix du cobalt se situant en moyenne à plus de 44000 $ la tonne (19 $ la livre) dans l’année jusqu’à la mi-mai, toute la capacité de production active de cobalt est positive en espèces sur une base AISC, dit Roskill.
Les coûts d’exploitation devraient baisser jusqu’en 2022 en raison de la baisse des ratios de décapage et des efficiences d’exploitation mises en œuvre dans les principales mines productrices de cobalt telles que Kamoto, Tenke Fungurume et Moa.
Roskill a également signalé la hausse des coûts de traitement comme compensant une grande partie de la baisse, principalement en raison de la baisse des teneurs globales extraites.
À moyen et à long terme, Roskill s’attend à ce que la courbe des coûts du cobalt tendra à la hausse et devienne asymétrique à gauche, car la hausse des prix des métaux incite une production à coût plus élevé à entrer en ligne.
Compte tenu de la hausse de 30% du prix du cuivre depuis le début de l’année, le prix du nickel évolue bien après la correction de mars et le prix du cobalt se situant en moyenne à plus de 44000 $ la tonne (19 $ la livre) dans l’année jusqu’à la mi-mai, toute la capacité de production active de cobalt est positive en espèces sur une base AISC, dit Roskill.
Les coûts d’exploitation devraient baisser jusqu’en 2022 en raison de la baisse des ratios de décapage et des efficiences d’exploitation mises en œuvre dans les principales mines productrices de cobalt telles que Kamoto, Tenke Fungurume et Moa.
Roskill a également signalé la hausse des coûts de traitement comme compensant une grande partie de la baisse, principalement en raison de la baisse des teneurs globales extraites.
À moyen et à long terme, Roskill s’attend à ce que la courbe des coûts du cobalt tendra à la hausse et devienne asymétrique à gauche, car la hausse des prix des métaux incite une production à coût plus élevé à entrer en ligne.
Mining. Com
