L’Agence internationale de l’énergie (AIE) a été fondée en 1974 en réponse aux embargos pétroliers de l’année précédente qui ont fait grimper le prix mondial du pétrole de 300%, passant de 3 dollars le baril à 12 dollars le baril. Depuis le début, la mission de l’AIE a été d’aider les pays membres à faire face aux perturbations majeures de l’approvisionnement en pétrole.
Au fil des ans, le champ d’action du groupe s’est élargi pour inclure plus que la simple sécurité pétrolière, et dans son rapport le plus récent, l’AIE sonne la sonnette d’alerte sur l’approvisionnement mondial en minéraux clés, en particulier le cuivre.
Les plans d’approvisionnement et d’investissement actuels pour de nombreux minerais critiques sont bien en deçà de ce qui est nécessaire pour soutenir un déploiement accéléré de panneaux solaires, d’éoliennes et de véhicules électriques », écrit la directive exécutive de l’AIE, Faith Birol.
Bon nombre de ces minérais sont produits par un très petit nombre d’entreprises dans un petit nombre de juridictions. Prenez les métaux des terres rares, utilisés dans tout, des semi-conducteurs aux batteries de smartphone.
La Chine contrôle entre 80% et 95% du marché mondial, selon le minéral.
Le Chili et le Pérou représentent ensemble 40% de la production mondiale. La plus grande mine de cuivre du monde, Escondida au Chili, aurait atteint un pic de production. Pendant ce temps, le gouvernement chilien a menacé de fermer la mine – dont 57,5% appartient à BHP – pour sa consommation d’eau. Oh, et ai-je mentionné qu’il y a une grève à Escondida?
Ce ne sont que des risques à court terme pour l’approvisionnement mondial. À plus long terme, les risques augmentent et pourraient être plus graves.
Contraintes de l’offre de cuivre à mesure que la demande augmente
À l’instar de l’or, de moins en moins de grands gisements de cuivre sont découverts, et le délai entre la découverte et la production s’est allongé au fil des ans à mesure que les coûts augmentent. S&P Global Kevin Murphy a qualifié la dernière décennie de «lamentable» en termes de nouvelles découvertes. Sur les 224 gisements de cuivre découverts entre 1990 et 2019, seulement 16 ont été découverts au cours des 10 dernières années. Bien que la surface de la terre recèle encore une abondance de métal rouge, la plupart des nouveaux gisements sont de faible teneur.
Cela pourrait être un problème à l’avenir. Comme je l’ai déjà écrit, l’adoption des véhicules électriques (VE) et de la technologie de stockage sur batterie, qui dépendent tous deux fortement du cuivre, devrait s’accélérer rapidement au cours des prochaines décennies. L’année dernière, les ventes de véhicules électriques étaient d’environ 3 millions. D’ici 2040, ils pourraient atteindre 70 millions.
Selon l’AIE, le cuivre restera le métal le plus utilisé dans les technologies des énergies renouvelables.
Par rapport à l’aluminium, au nickel et au zinc, son importance est jugée élevée pour la plupart des nouveaux projets liés à l’énergie. C’est principalement parce que sa conductivité électrique est la deuxième meilleure après l’argent et 60% plus élevée que l’aluminium. Goldman Sachs prévoit que d’ici 2030, la demande de cuivre augmentera de près de 600% pour atteindre 5,4 millions de tonnes
Début de la production commerciale à Kamoa-Kakula d’Ivanhoe
Bien que les grandes découvertes de cuivre soient de moins en moins nombreuses, il existe des exceptions notables. L’AIE mentionne Quellaveco du Pérou, détenue majoritairement par Anglo American, et Kamoa-Kakula d’Ivanhoe en République démocratique du Congo (RDC).
J’ai déjà écrit plusieurs fois sur le projet Kakula en développement. Cette semaine, Ivanhoe a annoncé que la production de concentré de cuivre avait officiellement commencé lors de la découverte de classe mondiale, plusieurs mois avant la date prévue.
«Découvrir et livrer une province du cuivre de cette envergure, de cette qualité et de ses références ESG exceptionnelles, en avance sur le calendrier et dans les limites du budget, est une licorne dans le secteur des mines de cuivre», a commenté le fondateur et coprésident d’Ivanhoe, Robert Friedland, qui a ajouté que Kakula avait été découvert. il y a seulement cinq ans. Cela représente «un progrès remarquable par rapport aux normes glaciaires de l’industrie minière, du premier trou de forage à une nouvelle opération minière majeure».
Kakula, dit Robert, est maintenant en passe de devenir le deuxième plus grand complexe minier de cuivre au monde et peut-être même le plus grand. En outre, on estime que le projet est la principale mine de cuivre à la plus haute teneur du monde. De plus, Ivanhoe promet que Kakula sera un générateur de gaz à effet de serre à zéro émission nette, faisant de l’entreprise un jeu ESG attrayant.
Prix record du cuivre d’ici la fin de l’année?
Cette semaine, les analystes de la CIBC ont annoncé avoir ajusté leurs prévisions de prix du cuivre de fin d’année à 5,25 $ la livre, rapporte Kitco. Les estimations sont maintenant de 22% et 32% au-dessus des estimations consensuelles de 2021 et 2022.
Les facteurs de soutien comprennent «des données économiques positives, la faiblesse du dollar américain, une demande chinoise continue et des niveaux de stocks mondiaux serrés», a écrit la CIBC.
Si cela est vrai, cela devrait soutenir les mineurs de cuivre tels qu’Ivanhoe à l’avenir.
Frank Holmes
